来源：财务与金融系
主 题：超越人类：人工智能驱动的企业信息披露对资本市场的影响
主讲人：王小愚（北大汇丰商学院助理教授）
协调人：任泓霖、张尧迦
时 间：2026年4月10日（周五）上午10:00-11:30
地 点：中关村校区明德商学楼1008室
语 言：英语/中文
讲座摘要：
本研究考察了至少部分由人工智能撰写的公司信息披露的使用情况及其经济后果。我们采用最先进的大语言模型（LLMs），对2015年至2024年期间财报电话会议（earnings call）演示稿中的AI生成文本进行识别与量化。研究发现，这类文本的使用已在企业与行业中广泛存在，并呈现出持续上升趋势。与人工撰写的电话会议文本相比，AI生成文本具有更强的正向情绪、更高的语言复杂性，以及更一致的逻辑结构与语气风格。工具变量回归结果表明，AI生成语言能够提升财报电话会议的信息质量。具体而言，更多使用AI驱动的信息披露，会带来更显著的股票市场对财报发布的反应、更低的买卖价差，以及更小的分析师预测误差。机制检验显示，这些资本市场效应并非源于更高的可读性，而是由更高的信息密度所驱动。最后，我们发现，尽管AI驱动的信息披露可以降低企业投资者关系（IR）相关的薪酬成本，但并不能帮助企业降低诉讼风险，也无法用于掩盖不利信息。
主讲人简介：
王小愚，北京大学汇丰商学院金融学助理教授。她于乔治亚州立大学J. Mack Robinson商学院获得金融学博士学位。主要讲授研究生课程《投资学》和《金融科技产业导论》。她的研究领域涵盖公司治理、并购、劳动与金融、企业创新，以及人工智能与金融科技的交叉领域。其研究成果已发表于Management Science，并在多个顶级学术会议上报告。她的研究还被哥伦比亚大学法学院蓝天博客报道，内容包括金融科技对公司并购市场的影响，以及董事交叉任职如何促进知识溢出与企业创新。
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