商学院财务与金融系举办A刊工作坊

6月14日，由中国人民大学商学院财务与金融系主办的线上A刊工作坊举行。国际著名会计学者、会计学国际顶级期刊The Accounting Review编辑——香港中文大学商学院的顾朝阳教授受邀进行主题演讲，并且担任此次论文工作坊的点评人。报告嘉宾为中国人民大学商学院财务系老师任泓霖、陈俊，博士生郭永祯、陈欣、郑兴新。本次工作坊由商学院财务与金融系许年行和任泓霖两位老师主持，来自中国人民大学商学院的师生参加。

6月14日上午，工作坊伊始，商学院院长叶康涛教授致辞，他表示，学院很荣幸邀请到顾朝阳为大家带来精彩的讲座和高质量的点评，希望与会师生珍惜机会、多多交流，提升学术素养和能力。

随后，顾朝阳进行了主题为《The New Lease Accounting and Investment Efficiency》的精彩演讲。顾朝阳详细介绍和分析了新租赁准则对承租人和出租人的会计账目的影响，并通过系统性的实证研究展示了新租赁准则有助于抑制有较多经营租赁企业的过度投资行为。该种效应在信息精度较低的公司、投资者信息处理成本较高的公司以及准则变更前融资约束较强的公司最为显著。当事前过度投资可能性较大时，有较多经营租赁的公司在新租赁准则后经历了股票买卖价差的下降。

然后，任泓霖报告了自己的工作论文《Too Naïve to NAV? Performance Display and Capital Allocation》，该文章系统考察了业绩展示是否导致投资者对基金收益的错误认知，影响投资者的投资决策(以基金资金流形式体现)，并探究了税收厌恶的作用以及基金管理者对投资者错误认知行为的反应。顾朝阳首先对文章给予了肯定，并进一步从升华文章对于基金行业和投资者的贡献等方面进行了点评。

最后，郭永祯报告了自己的工作论文《Auditors Talk, Analysts Listen: Private Information Sharing Between Auditors and Analysts Through Alumni Networks》，该文章分析了分析师与审计师校友关系的作用。校友关系能给分析师带来信息优势，从而提高预测精度、降低乐观偏差。同时审计师也更能获得IPO企业的上市审计机会。顾朝阳表示，文章可以进一步挖掘分析师与审计师长期、稳健的利益关系，同时给出了实证设计方面的建议。许年行也进一步提出关注审计师轮换带来的审计师外生变化、优化文章因果识别的建议。

6月14日下午，陈俊首先报告了题为《Venture Capitalists' Access to Finance and Its Impact on Startups》的工作论文。该文章发现Volcker Rule限制了银行对风投的投资，导致风投基金融资规模和对企业估值的下降。该种效应对不同地域的风投基金和当地所投资的初创企业产生了不成比例的影响，进一步增大了不同地域之间的差异。顾朝阳肯定了文章对于重要政策评估上的价值，建议可以进一步探讨政策带来的正反效果。

然后，陈欣报告了题为《The Insurance Product Pricing in Anticipation of IFRS 17》的工作论文，该文章探索了IFRS 17发布对保险市场定价的影响。研究结果表明，适用国际财务报告准则的国家在美注册的保险公司在IFRS 17发布后的定价有所下降，这些保险公司的保费收入和投保人数量增加，但盈利能力下降；市场对IFRS 17的发布具有负面反应；IFRS 17促进了保险公司更加关注其产品的潜在尾部风险，使其更有可能推出新产品。顾朝阳肯定了文章关注会计准则变更对产品市场影响的贡献，并对实证研究的设计、文章的写作结构等方面进行了指导。

接下来，郑兴新报告了题为《公司治理能预测财务困境吗？——基于机器学习的经验证据》的工作论文，文章发现，公司治理能够有效预测公司是否陷入财务困境，并且具有边际预测力，即在财务指标的基础上，加入公司治理指标后仍能显著提升预测效果。在众多公司治理指标中，股权集中度、股权制衡度、CEO持股比例、CEO年龄董事长持股比例和董事长年龄对财务困境的预测尤为重要。顾朝阳教授首先对研究方法的先进性表示了认可，然后从公司治理指标的经济意义、长短期财务困境的不同衡量方式等方面进行了精彩点评。

最后，许年行感谢顾朝阳对几篇工作论文高屋建瓴的指导以及报告嘉宾、参会人员的精彩表现和积极参与，并期待今后顾朝阳能常回母校，与财务与金融系师生展开更加深入的指导和交流。