来源：财务与金融系
主 题：现代预测市场中的价格发现
主讲人：周德馨（纽约市立大学副教授）
协调人：任泓霖、张尧迦
时 间：2026年6月18日（周四）上午10:00-11:30
地 点：中关村校区明德商学楼713室
语 言：英语/中文
讲座摘要：
本研究首次提供了关于现代预测市场之间价格发现动态的证据。我们研究了一个独特的数据集，其中包含在2024年美国总统大选前夕，在领先的预测市场（Polymarket、Kalshi、PredictIt和Robinhood）上交易的相同合约。我们发现，流动性更强的预测市场在预测后续选举结果方面的表现显著优于民意调查，但不同平台之间仍存在显著的价格差异。Polymarket在价格发现方面领先于Kalshi，尤其是在流动性和交易活跃度高的时候，这意味着存在具有经济学意义的套利机会。此外，来自大额交易的净订单不平衡对后续收益率具有很强的预测作用，而承受更多来自大额交易的方向性订单流的市场往往在价格发现中处于领先地位。这些结果凸显了平台结构、流动性和知情交易是如何相互作用，从而共同塑造交易和价格的。
主讲人简介：
周德馨，纽约市立大学巴鲁克学院经济与金融系副教授。周德馨的主要研究领域为媒体，社交网络，以及机构投资者在金融市场中的作用。他的研究成果曾发表于国际顶级金融和会计学期刊，包括《金融经济学期刊 》《金融研究评论 》《会计评论》，并被《华尔街日报》《经济学人》《金融时报》《哈佛法学院公司治理论坛》等国际知名媒体和论坛引用。他于巴德学院获得数学学士学位，并从艾默里大学获得金融学博士学位。
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